Sebagian besar apartemen di China dijual sebelum pengembang selesai membangunnya. Digambarkan di sini pada 18 Juni 2022, orang-orang memilih apartemen di sebuah proyek pembangunan di Huai’an, Provinsi Jiangsu, dekat Shanghai.
Publikasi di masa mendatang | Publikasi di masa mendatang | Gambar Getty
BEIJING — Penjualan real estat di China akan menurun tahun ini lebih dari yang terjadi selama krisis keuangan 2008, menurut perkiraan baru dari Standard & Poor’s, lembaga pemeringkat kredit.
Lembaga pemeringkat mengatakan, mengutip Semakin banyak pembeli rumah Cina telah menghentikan pembayaran hipotek mereka.
Penurunan seperti itu akan lebih buruk daripada tahun 2008 ketika penjualan turun sekitar 20%, Esther Liu, direktur S&P Global Ratings, mengatakan dalam sebuah wawancara telepon pada hari Rabu.
Sejak akhir Juni, angka tidak resmi menunjukkan peningkatan pesat pembeli rumah China yang menolak membayar hipotek mereka di beberapa ratus proyek yang belum selesai – sampai pengembang selesai membangun apartemen.
Sebagian besar rumah di China dijual sebelum selesai, yang menghasilkan sumber arus kas penting bagi pengembang. Perusahaan telah berjuang untuk mendapatkan pembiayaan dalam dua tahun terakhir karena Beijing menindak ketergantungannya yang besar pada utang untuk pertumbuhan.
Pemogokan hipotek sekarang melukai kepercayaan pasar dan menunda pemulihan sektor real estat China hingga tahun depan, bukan tahun ini, kata Liu.
Jika ada penurunan tajam harga rumah, itu bisa mengancam stabilitas keuangan.
Dia mengatakan bahwa dengan penurunan penjualan properti, lebih banyak pengembang cenderung jatuh ke dalam kesulitan keuangan, memperingatkan bahwa cacat dapat meluas ke pengembang yang lebih sehat “jika situasinya tidak terkendali”.
Ada juga potensi kerusuhan sosial jika pembeli rumah tidak mendapatkan apartemen yang mereka bayar, kata Liu.
Penyebaran terbatas di luar real estat
Meskipun jumlah pemogokan hipotek meningkat pesat dalam beberapa minggu, analis umumnya tidak mengantisipasi krisis keuangan habis-habisan.
Dalam catatan terpisah Selasa, S&P memperkirakan bahwa pembayaran hipotek yang tertunda dapat mempengaruhi 974 miliar yuan ($ 144,04 miliar) dari pinjaman ini – 2,5% dari pinjaman hipotek China, atau 0,5% dari total pinjaman.
“Jika ada penurunan tajam dalam harga perumahan, ini bisa mengancam stabilitas keuangan,” kata laporan itu. “Pemerintah memandang ini sebagai cukup penting untuk segera mendistribusikan dana bantuan untuk mengatasi kepercayaan yang memburuk.”
Pembuat kebijakan China mendorong bank untuk mendukung pengembang dan menekankan perlunya menyelesaikan pembangunan apartemen. Pihak berwenang umumnya menyatakan Lebih banyak dukungan real estat Sejak pertengahan Maret, sambil mempertahankan slogan “rumah untuk ditinggali, bukan spekulasi”.
“Kekhawatiran kami adalah bahwa volume dukungan ini tidak cukup besar untuk menyelamatkan situasi, [which] sekarang berubah menjadi [a] “Tren yang lebih buruk,” kata Liu.
Namun, yang terpenting, Liu mengatakan timnya tidak mengharapkan penurunan tajam harga rumah karena kebijakan pemerintah daerah. Harga dukungan. Perkiraan mereka adalah penurunan 6% hingga 7% dalam harga rumah tahun ini, diikuti oleh stabilisasi.
Sementara ekonom di Standard & Poor’s memperkirakan bahwa seperempat dari PDB China secara langsung dan tidak langsung dipengaruhi oleh real estat, hanya sebagian dari 25% yang berada pada tingkat risiko, kata Liu, mencatat bahwa perusahaan tidak memiliki angka spesifik mengenai dampaknya. hipotek. Pukul PDB.
Masalah yang lebih besar yang perlu dipecahkan
Sektor real estat China telah terjalin dengan pemerintah daerah dan kebijakan penggunaan lahan, sehingga sulit untuk menyelesaikan masalah industri dengan cepat.
Dalam analisis yang diterbitkan Selasa, Xu Gao, direktur Forum Ekonom Senior China, mencatat bahwa jumlah lahan perumahan yang diselesaikan setiap tahun sebenarnya tidak meningkat rata-rata sejak tahun 2005, sementara jumlah rata-rata tanah yang dijual telah menurun selama periode tersebut.
Ia mengatakan, kontraksi itu kontras dengan pertumbuhan pesat baik luas lahan yang dijual maupun perumahan yang diselesaikan sebelum 2005, ketika proses lelang lahan baru mulai berlaku penuh. Xu mengatakan proses penawaran baru telah memperketat pasokan tanah dan real estat, menaikkan harga rumah lebih dari spekulasi.
Goldman Sachs mengatakan dalam sebuah laporan pada hari Selasa bahwa investor harus mempertimbangkan hanya pengembang terbaik di antara utang real estat hasil tinggi China. “Kami melihat nilai relatif dalam obligasi jangka panjang dengan harga dolar yang lebih rendah.”
Tapi umumnya cerita ketidakpastian di salah satu sektor terbesar di Cina.
“Bagi kami, tekanan berkelanjutan di sektor real estat dikombinasikan dengan ketidakpastian terkait langkah-langkah COVID menunjukkan prospek yang jauh lebih suram untuk China,” tulis Kenneth Ho, ahli strategi kredit.
Skenario potensialnya adalah di mana kekhawatiran kredit tetap tinggi tetapi tanpa kekhawatiran sistemik yang nyata, yang mengakibatkan penumpukan negatif sentimen investor di pasar kredit hasil tinggi.
“Geek tv yang sangat menawan. Penjelajah. Penggemar makanan. Penggemar budaya pop yang ramah hipster. Guru zombie seumur hidup.”
More Stories
Mark Zuckerberg memperingatkan volatilitas saham karena Meta mempertaruhkan miliaran dolar untuk berinvestasi dalam kecerdasan buatan 'sebelum kita menghasilkan banyak pendapatan'
Saham Tesla naik 12%, dan sahamnya tidak bergerak kemana-mana di tengah serbuan pendapatan
Oracle mengumumkan rencana untuk memindahkan kantor pusat global ke Nashville