Terlepas dari keterusterangan Putin, ekonomi Rusia sedang terluka

London (CNN) Ketika Rusia melepaskan cakupan penuhnya Invasi Ukraina Setahun yang lalu, negara-negara Barat merespons dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya Penalti Untuk menghukum Moskow dan menumpuk tekanan pada Presiden Vladimir Putin. Tujuannya: untuk memberikan pukulan ekonomi yang begitu parah sehingga Putin akan mempertimbangkan kembali perang brutalnya.

Akibatnya, perekonomian Rusia melemah. Tapi itu juga menunjukkan Fleksibilitas yang luar biasa. Permintaan minyak Rusia juga turun di Eropa dan Moskow mengarahkan barel mereka ke Asia. Bank sentral negara menghindari krisis mata uang dengan Kontrol modal yang ketat dan menaikkan suku bunga. Pengeluaran militer mendukung sektor industri, sementara perebutan untuk mengganti peralatan dan teknologi Barat meningkatkan investasi.

Ekonomi dan sistem pemerintahan Rusia ternyata jauh lebih kuat daripada yang diperkirakan Barat. kata Putin dalam pidatonya di parlemen Rusia Selasa.

Namun, retakan mulai muncul dan akan melebar selama 12 bulan ke depan. Uni Eropa – yang menghabiskan Lebih dari 100 miliar dolar Tentang bahan bakar fosil Rusia pada tahun 2021 – sangat jauh dalam menghentikan pembelian secara bertahap. Massa yang dramatis mengurangi ketergantungannya Pada gas alam Rusia tahun lalu, secara resmi melarang sebagian besar impor minyak mentah Rusia melalui laut pada bulan Desember. Itu memberlakukan larangan serupa pada produk minyak olahan bulan ini.

Langkah-langkah ini Situasi keuangan Rusia sudah tegang karena berjuang untuk menemukan pelanggan alternatif yang bersedia membayar harga tinggi. Pemerintah mengumumkan defisit anggaran sekitar 1,761 miliar rubel ($23,5 miliar) pada Januari. Pengeluaran melonjak 59% dari tahun ke tahun, sementara pendapatan turun 35%. Wakil Perdana Menteri Alexander Novak mengumumkan bahwa Rusia akan memangkas produksi minyak sekitar 5% mulai bulan Maret.

“Era rejeki tak terduga dari pasar minyak dan gas untuk Rusia telah berakhir,” Janice Kluge, pakar ekonomi Rusia di Institut Urusan Internasional dan Keamanan Jerman, mengatakan kepada CNN.

Sementara itu, rubel jatuh ke level terlemahnya terhadap dolar AS sejak April lalu. Mata uang yang lemah berkontribusi pada kenaikan inflasi. Sebagian besar perusahaan mengatakan mereka tidak dapat membayangkan pertumbuhan saat ini mengingat tingkat ketidakpastian ekonomi yang tinggi, menurut Penelitian baru-baru ini oleh think tank Rusia.

Dinamika ini menempatkan ekonomi negara pada lintasan ke bawah. Dan Mereka akan memaksa Putin untuk memilih antara meningkatkan pengeluaran militer dan berinvestasi pada barang-barang sosial seperti perumahan dan pendidikan — sebuah keputusan yang dapat berdampak pada perang dan dukungan publik Rusia untuk itu.

“Tahun ini benar-benar bisa menjadi ujian utama,” kata Timothy Ash, rekan rekan di Program Rusia dan Eurasia di Chatham House, sebuah think-tank.

Lift

Dalam upaya untuk menaklukkan Rusia pada agresinya, negara-negara Barat telah menggunakan pengaruhnya terhadap sistem keuangan global, mengungkapkan lebih dari 11.300 penalti Sejak invasi, sekitar $300 miliar cadangan devisa negara telah dibekukan. Pada saat yang sama, Lebih dari 1.000 perusahaanmulai dari BP (BP) ke McDonald’s (mcd) Dan Starbucks (SBUX)Mereka keluar atau mengurangi operasi di negara itu, dengan alasan menentang perang dan tantangan logistik baru.

Output ekonomi Rusia sepatutnya menyusut sebesar 2,1% tahun lalu, menurut perkiraan awal dari pemerintah. Tapi pukulan itu lebih terbatas dari perkiraan para peramal pada awalnya. Saat sanksi pertama kali diberlakukan, beberapa ekonom memperkirakan kontraksi 10%. atau 15%.

Salah satu alasan pemetikan Rusia yang tak terduga adalah Mendorong swasembada menyusul pencaplokan Krimea oleh Putin dari Ukraina pada 2014. Melalui kebijakan yang dikenal sebagai “Benteng Rusia” pemerintah Meningkatkan produksi pangan lokal Pembuat kebijakan memaksa bank untuk membangun cadangan mereka. Ash berkata di Chatham House bahwa ini menciptakan tingkat “kekokohan”.

Intervensi cepat bank sentral Rusia, yang menaikkan suku bunga menjadi 20% setelah invasi dan menerapkan kontrol mata uang untuk menopang rubel, juga merupakan kekuatan stabilisasi. Begitu juga kebutuhan pabrik untuk meningkatkan produksi barang-barang militer dan mengganti barang-barang yang diimpor dari Barat.

Tetapi dukungan terbesar datang dari kenaikan harga energi dan kehausan dunia akan minyak dan komoditas lainnya.

Rusia, pengekspor minyak mentah terbesar kedua di dunia, mampu mengirim barel yang dikirim ke Eropa ke negara-negara seperti China dan India. Uni Eropa, yang mengimpor rata-rata 3,3 juta barel minyak mentah dan produk minyak Rusia per hari pada 2021, masih membeli 2,3 juta barel per hari hingga November, menurut Badan Energi Internasional (IEA).

“Ini masalah sumber daya alam,” kata Sergei Aleksachenko, mantan wakil menteri keuangan Rusia. Itu terjadi Bulan lalu menjadi tuan rumah Pusat Kajian Strategis dan Internasional, sebuah wadah pemikir. Dia menambahkan bahwa ini berarti ekonomi telah mengalami penurunan, tetapi “itu bukan keruntuhan.”

Masalah minyak Rusia

Faktanya, pendapatan ekspor minyak rata-rata bulanan Rusia naik 24% tahun lalu menjadi $18,1 miliar, menurut Badan Energi Internasional. Namun, kinerja yang berulang tidak mungkin terjadi, menandakan keputusan yang semakin sulit bagi Putin.

Harga satu barel minyak mentah Ural, campuran utama Rusia, turun menjadi rata-rata $49,50 pada Januari setelah embargo minyak Eropa – plus Batas harga G-7 – mulai berlaku. Sebagai perbandingan, standar global adalah sekitar $82. Ini menunjukkan bahwa pelanggan menyukai India dan Cina, lihat Sekelompok kecil pembeli yang tertarik, menegosiasikan diskon yang lebih besar. Anggaran Rusia untuk tahun 2023 didasarkan pada harga di Ural lebih dari $70 per barel.

Menemukan pembeli baru untuk produk minyak olahan, yang juga dikenai embargo baru dan plafon harga, tidak akan mudah. Ben McWilliams, konsultan energi di Bruegel, mencatat bahwa China dan India memiliki jaringan kilang sendiri dan lebih memilih untuk membeli minyak mentah.

Sementara itu, ekspor gas ke Eropa anjlok sejak Rusia menutup pipa Nord Stream 1.

Pemerintah Rusia mengandalkan sektor minyak dan gas untuk 45% dari anggarannya pada tahun 2021. Karena berencana memaksimalkan pengeluaran pertahanan, pemotongan pendapatan pasti berarti pertukaran. Rencana pengeluaran untuk tahun 2023 yang diselesaikan pada bulan Desember termasuk pemotongan pengeluaran tentang perumahan dan perawatan kesehatan, selain kategori yang mencakup infrastruktur publik.

“Berapa pun sumber daya energi yang diperoleh, akan digunakan untuk kebutuhan militer,” kata Gulnaz Sharafutdinova, direktur pelaksana Institut Rusia di King’s College London.

dalam penurunan

Dana Moneter Internasional masih mengharapkan ekonomi Rusia tumbuh 0,3% tahun ini dan 2,1% selanjutnya. Namun, pandangan apa pun bergantung pada apa yang terjadi di Ukraina.

“Apakah ekonomi berkontraksi atau berkembang pada tahun 2023 akan ditentukan oleh perkembangan perang,” tulis Tatyana Orlova, seorang ekonom di Oxford Economics, dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Selasa. Dia mencatat bahwa kekurangan pekerja yang terkait dengan wajib militer dan imigrasi merupakan risiko besar.

Dampak sanksi Barat diperkirakan akan berkembang menjadi krisis seiring berjalannya waktu. Bloomberg Economics memperkirakan bahwa perang Putin di Ukraina akan terjadi Potong $ 190 miliar dari Rusia PDB pada tahun 2026 dibandingkan dengan lintasan negara sebelum perang.

Sektor-sektor yang bergantung pada impor sangat rentan. Itu memiliki pembuat mobil domestik seperti AvtoVAZ, yang membuat Lada yang terkenal Berjuang dengan ketidaksempurnaan komponen dan material utama.

Industri otomotif di Rusia sudah lemah setelah perusahaan sejenis Volkswagen (VLKAF)Dan Renault (RNLSY)Dan kubu (F) Dan April (NSANF) Itu menghentikan produksi dan mulai menjual aset domestiknya tahun lalu. Perusahaan China telah meningkatkan kehadiran mereka, sebagai bagian dari tren yang lebih luas. Namun, penjualan mobil baru turun 63% tahun ke tahun di bulan Januari, menurut Konfederasi Bisnis Eropa.

Di berbagai sektor, perusahaan berjuang untuk merencanakan masa depan. Sebuah survei bulan November terhadap lebih dari 1.000 perusahaan Rusia oleh Stolypin Institute for Economic Growth menemukan bahwa hampir setengahnya berencana mempertahankan produksi untuk satu atau dua tahun ke depan dan tidak memikirkan pertumbuhan. Kelompok itu mengatakan ini berkontribusi pada meningkatnya risiko “stagnasi ekonomi Rusia yang berlarut-larut”.

Mengingat komitmen ideologis Putin untuk integrasi Ukraina, dia tidak mungkin mundur, menurut Cherfutdinova di King’s College London. Dia menambahkan bahwa peti perangnya “pasti akan berkurang”.

Dia menambahkan bahwa memprioritaskan pengeluaran militer akan menimbulkan biaya sosial, dengan penurunan standar hidup yang “lambat dan berbahaya”.

“Dalam waktu normal, kami mungkin akan mengatakan bahwa penduduk akan memprotes hal ini,” kata Cherfutdinova. “Tapi tentu saja, ini bukan waktu yang normal.”

– Claire Sebastian dan Olesya Dimitrakova Berkontribusi dalam penyusunan laporan.