Saham runtuh karena guncangan suku bunga tahun 2022. Inilah yang akan menggerakkan pasar di tahun 2023.

Menambah rasa sakit, pasar obligasi juga menjadi bencana, dengan beberapa sektor mengalami kerugian tahunan terbesar mereka dalam sejarah sementara harga Treasury AS merosot, membuat imbal hasil melonjak.

Itu menghadirkan pukulan ganda yang langka bagi investor, yang biasanya melihat portofolio yang didukung oleh obligasi saat saham terpukul.

Jadi bagaimana sekarang? Membalik kalender tidak membuat faktor-faktor yang menyebabkan kerugian pasar hilang pada tahun 2022, tetapi hal itu memberi kesempatan kepada investor untuk memikirkan bagaimana ekonomi dan pasar akan berkembang di tahun mendatang.

Guncangan suku bunga dengan Federal Reserve menaikkan suku bunga pada kecepatan bersejarah dalam upayanya untuk mengendalikan inflasi mengatur nada pada tahun 2022. Kembali ke suku bunga yang lebih tinggi – dan apa yang mungkin menjadi akhir dari empat dekade era suku bunga rendah – diperkirakan akan bergema pada tahun 2023 dan seterusnya setelah dia.

cerita: Akhir dari era suku bunga rendah selama 40 tahun adalah “guncangan” bagi investor: Howard Marks

Sementara inflasi, masih tinggi, menunjukkan tanda-tanda memuncak, dorongan musiman pasar telah dirampok menjelang tahun baru di tengah kekhawatiran bahwa upaya berkelanjutan Fed akan menyebabkan resesi yang akan menghancurkan pendapatan perusahaan pada tahun 2023.

Membaca: Bagaimana kebangkitan Sinterklas, atau kekurangannya, mengatur panggung untuk pasar saham pada kuartal pertama

Analis mengatakan interaksi antara kebijakan Fed, inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan pendapatan akan mendorong pasar pada tahun 2023.

Diberi makan

“Ini adalah pasar yang dipimpin Fed yang diproyeksikan atas dasar inflasi yang tidak bersifat sementara,” kata Quincy Crosby, kepala strategi global di LBL Financial, dalam sebuah wawancara telepon.

The Fed menjatuhkan “retorika yang lewat” dan meluncurkan kampanye agresif untuk mengatasi inflasi. “Hal ini menyebabkan pasar mengkhawatirkan pertumbuhan ekonomi dan apakah kita memasuki tahun 2023 menghadapi perlambatan ekonomi yang signifikan,” kata Crosby.

inflasi ekonomi

Analis mengatakan investor mungkin menemukan beberapa optimisme dalam tanda-tanda bahwa inflasi telah mencapai puncaknya.

“Hari-hari penurunan IHK 2% yang kami nikmati dari 2008-2020 mungkin sudah lama berlalu, mungkin untuk waktu yang lama. Tetapi inflasi bisa turun cukup banyak (3%-4%) bagi Fed untuk secara mendasar percaya bahwa ia telah menyelesaikan misinya. (walaupun dia tidak akan mengatakannya secara langsung karena targetnya masih 2%), tapi untuk semua maksud dan tujuan, kita bisa keluar tahun 2023 tanpa masalah inflasi.

Skeptis menduga bahwa perlambatan inflasi akan cukup untuk mencegah Fed menindaklanjuti indikasi bahwa ia berniat untuk menaikkan suku bunga dana federal di atas 5% dan mempertahankannya di sana untuk beberapa waktu.

Dia, kata titan hedge fund David Tepper, dalam sebuah wawancara dengan CNBC pada bulan Desember “lengan pendek” Di pasar saham “karena menurut saya naik/turun tidak masuk akal bagi saya ketika saya memiliki banyak… bank sentral yang memberi tahu saya apa yang akan mereka lakukan.”

Kami melihat: Pejabat Fed memperkuat pesan keras untuk memperlambat inflasi dengan menaikkan suku bunga

ketakutan resesi

Pasar tenaga kerja yang fleksibel sejauh ini optimis – dan pejabat Federal Reserve – berpendapat bahwa ekonomi dapat menghindari apa yang disebut hard landing karena kebijakan moneter terus diperketat.

Baca juga: Investor pasar saham menghadapi 3 skenario resesi pada tahun 2023

Namun, investor mengantisipasi resesi pada awal 2023, Sam Stovall, kepala analis investasi di CFRA, mengatakan dalam sebuah catatan Rabu, sebagaimana dibuktikan oleh penurunan tiga perempat pendapatan S&P 500 yang diharapkan dan berlanjutnya sentimen defensif untuk sektor tersebut. . Tingkat keparahan resesi masih dipertanyakan. Harapkan itu ringan. “

Sejarah bear market untuk S&P 500 dimulai pada 3 Januari 2022, ketika ditutup pada rekor tertinggi sebelum mulai meluncur. Itu berakhir dengan kerugian tahunan 19,4%.

“Rata-rata bear market sejak Perang Dunia II berlangsung selama 14 bulan dan menghasilkan penurunan 35,7% dari level tertinggi sebelumnya,” tulis analis di Glenmede dalam catatan Desember.

“Pada sekitar 12 bulan dan 20%, bear market saat ini tampaknya mendekati dua pertiga jalan melalui penurunan khas bear market. Pasar saat ini tampaknya mengikuti lintasan yang serupa dengan sejarah rata-rata bear market hingga saat ini. Berdasarkan tren masa lalu, pada Rata-rata, bear market tidak turun sampai setelah resesi dimulai, tetapi sebelum resesi berakhir.”

Terkait: Berapa lama saham akan bertahan di pasar beruang? Wells Fargo mengatakan itu tergantung jika resesi melanda