Perekonomian China melambat di bulan Mei, diperkirakan akan ada lebih banyak stimulus

BEIJING, 15 Juni (Reuters) – Perekonomian China goyah pada bulan Mei karena hasil industri dan pertumbuhan penjualan ritel meleset dari ekspektasi, menambah ekspektasi bahwa Beijing perlu berbuat lebih banyak untuk mendukung pemulihan pasca-pandemi yang rapuh.

Pemulihan ekonomi yang terlihat awal tahun ini kehilangan momentum di kuartal kedua, mendorong bank sentral China memangkas beberapa suku bunga utama minggu ini untuk pertama kalinya dalam hampir satu tahun, dengan lebih banyak lagi yang diperkirakan akan datang.

“Pemulihan pasca-Covid tampaknya telah berjalan dengan sendirinya, penurunan ekonomi ganda hampir pasti, dan kami sekarang melihat risiko penurunan yang signifikan terhadap perkiraan pertumbuhan PDB kami di bawah konsensus masing-masing sebesar 5,5% dan 4,2% untuk tahun 2023 dan 2024.” Analis Nomura mengatakan dalam sebuah catatan penelitian setelah data mengecewakan baru-baru ini.

Biro Statistik Nasional mengatakan Kamis bahwa produksi industri tumbuh 3,5% pada Mei dari tahun sebelumnya, melambat dari ekspansi 5,6% pada April dan hanya di bawah kenaikan 3,6% yang diharapkan oleh analis dalam jajak pendapat Reuters, karena produsen kesulitan. Dengan lemahnya permintaan di dalam dan luar negeri.

Penjualan ritel – ukuran utama kepercayaan konsumen – naik 12,7%, meleset dari ekspektasi untuk pertumbuhan 13,6% dan melambat dari 18,4% di bulan April.

“Semua poin data sejauh ini telah mengirimkan sinyal yang konsisten bahwa momentum ekonomi melemah,” kata Qiu Zhang, Presiden Pinpoint Asset Management.

Data mulai dari survei pabrik dan perdagangan hingga pertumbuhan pinjaman dan penjualan rumah menunjukkan tanda-tanda kelemahan di ekonomi terbesar kedua di dunia itu. Produksi baja mentah diperpanjang tahun-ke-tahun dan bulan-ke-bulan di bulan Mei, sementara produksi batu bara harian dari bulan April juga menurun, angka NBS menunjukkan.

Aliran data yang lemah telah menentang ekspektasi analis untuk rebound yang lebih tajam, dibandingkan dengan kinerja yang sangat buruk tahun lalu, ketika banyak kota berada di bawah penguncian virus corona yang ketat.

Analis mengatakan angka tersebut juga memperkuat kasus perlunya lebih banyak stimulus karena China menghadapi risiko deflasi, utang pemerintah daerah yang meningkat, mencatat pengangguran kaum muda dan permintaan global yang lemah.

“Permintaan domestik yang tidak memadai dan permintaan eksternal yang lesu dapat menggagalkan momentum dalam beberapa bulan ini, meninggalkan China pada jalur pemulihan bertahap berbentuk U pada lintasan pertumbuhan bulanannya,” kata Bruce Pang, kepala ekonom di Jones Lang LaSalle.

Pang mengatakan memperkenalkan stimulus bersama dengan pelonggaran kebijakan yang luas akan menjadi langkah pertama. “Tapi mungkin perlu dua sampai tiga tahun untuk mendukung pemulihan ekonomi yang melambat.”

Setelah data yang suram, JPMorgan memangkas perkiraan pertumbuhan PDB Tiongkok untuk 2023 menjadi 5,5% dari 5,9%. Pemerintah telah menetapkan target pertumbuhan PDB yang moderat sekitar 5% untuk tahun ini, setelah gagal mencapai target tahun 2022.

fasilitasi bank sentral

Bank sentral China pada hari Kamis menurunkan suku bunga pada fasilitas pinjaman jangka menengah satu tahun, pelonggaran pertama dalam 10 bulan, membuka jalan bagi pemotongan suku bunga pinjaman utama (LPR) minggu depan. Langkah itu diharapkan setelah memotong beberapa suku bunga jangka pendek di awal minggu.

Yuan mencapai level terendah enam bulan setelah penurunan suku bunga dan pasar saham China menguat, dengan CSI 300 (.CSI300) naik 1,6% dan Hang Seng Hong Kong (.HSI) naik 2,2%.

Pasar juga bertaruh pada lebih banyak stimulus, termasuk langkah-langkah yang menargetkan sektor real estat yang sedang sakit, yang pernah menjadi pendorong utama pertumbuhan.

Sementara para pembuat kebijakan di Beijing berhati-hati dalam menyebarkan stimulus kuat yang dapat meningkatkan risiko pelarian modal, para analis mengatakan diperlukan lebih banyak pelonggaran.

Bank-bank terbesar di negara itu baru-baru ini memangkas suku bunga deposito untuk mengurangi tekanan pada margin keuntungan dan mendorong penabung untuk membelanjakan lebih banyak.

Julian Evans-Pritchard, kepala China di Capital Economics, mengatakan bahwa sementara pelonggaran bank sentral sendiri tidak akan membuat banyak perbedaan, hal itu mengungkapkan “kekhawatiran yang meningkat di kalangan pejabat tentang kesehatan pemulihan China.”

Dia menambahkan bahwa kuartal kedua cenderung lebih lemah dari yang diharapkan dan lebih banyak dukungan politik kemungkinan diperlukan untuk mencegah ekonomi memasuki penurunan baru.

Juru bicara NBS Fu Lingwei mengatakan pada konferensi pers bahwa pertumbuhan diperkirakan akan meningkat pada kuartal kedua karena efek dasar yang rendah tahun lalu.

Namun dia memperingatkan bahwa pemulihan menghadapi tantangan termasuk “lingkungan internasional yang kompleks dan suram, memperlambat pemulihan ekonomi global” dan “permintaan domestik tidak mencukupi”.

Yi Gang, Gubernur Bank Rakyat China, berjanji minggu lalu bahwa China akan melakukan penyesuaian kebijakan kontra-siklus untuk mendukung perekonomian.

Investasi real estat turun di bulan Mei dengan laju tercepat setidaknya sejak tahun 2001, turun 21,5% dari tahun ke tahun, sementara pertumbuhan harga rumah baru melambat.

Analis Goldman Sachs mengatakan pekan ini bahwa sektor real estat, yang merupakan pendorong utama aktivitas ekonomi China, diperkirakan akan berjuang dengan “pelemahan yang berkelanjutan” selama bertahun-tahun.

Investasi swasta dalam aset tetap menyusut sebesar 0,1% dalam lima bulan pertama, sangat kontras dengan pertumbuhan investasi oleh entitas pemerintah sebesar 8,4%, menunjukkan kepercayaan bisnis yang lebih lemah.

Kepedihan pasar tenaga kerja berlanjut karena pengangguran kaum muda melonjak ke rekor 20,8%. Tingkat pengangguran nasional berbasis survei tetap di 5,2% di bulan Mei.

Pemogokan pabrik China telah melonjak ke level tertinggi tujuh tahun dan diperkirakan akan menjadi lebih sering, kata sebuah kelompok hak asasi manusia dan ekonom, karena permintaan global yang lemah memaksa eksportir untuk memotong gaji pekerja dan menutup pabrik, yang semakin merusak kepercayaan konsumen dan bisnis.

Pelaporan tambahan oleh Albie Zhang. Diedit oleh Sam Holmes dan Kim Coghill

Standar kami: Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters.