Dana Moneter Internasional (IMF) akan mengucurkan $4,7 miliar ke Argentina seiring Javier Miley mendorong penghematan

Buka Intisari Editor secara gratis

Rula Khalaf, editor Financial Times, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.

Dana Moneter Internasional (IMF) telah setuju untuk mengucurkan dana sebesar $4,7 miliar ke Argentina meskipun negara tersebut gagal memenuhi persyaratan pinjaman sebesar $43 miliar dalam beberapa bulan terakhir, sehingga memberikan bantuan penting bagi Presiden baru yang liberal, Javier Miley, saat ia melakukan reformasi yang ambisius.

Dana tersebut termasuk pinjaman tahap sebesar $3,3 miliar yang dijadwalkan akan dicairkan pada bulan November, yang ditunda karena pelantikan Miley pada bulan Desember, dan $1,4 miliar yang disetujui oleh Dana Moneter Internasional untuk dicairkan lebih cepat dari jadwal.

Cadangan devisa Argentina hampir habis di tengah krisis ekonomi paling serius dalam dua dekade terakhir. Pemerintah mengandalkan pembayaran IMF untuk membayar kembali uang yang dipinjamkan pada awal program – yang pertama kali diluncurkan pada tahun 2018 dan dibiayai kembali pada tahun 2022 – dengan cicilan senilai lebih dari $2,7 miliar yang jatuh tempo pada tanggal 1 Februari. Menunggak utang akan mengganggu stabilitas pasar dan memperdalam krisis.

Keputusan staf teknis dana tersebut harus ditinjau pada hari Rabu oleh dewan direksi, yang akan memakan waktu beberapa minggu.

Miley telah lama berjanji bahwa langkah-langkah penghematannya akan lebih radikal dibandingkan yang diminta oleh Dana Moneter Internasional (IMF). Dia berusaha untuk membuat perbedaan dengan pemerintahan Peronis yang berhaluan kiri sebelumnya, yang sering gagal mencapai tujuan IMF dalam hal keseimbangan fiskal, akumulasi cadangan, dan membatasi pencetakan uang.

Rencana ekonomi “terapi kejut” yang mulai diterapkan Milley bulan lalu mencakup pemotongan belanja dan kenaikan pajak yang bertujuan untuk mencapai surplus anggaran primer tahun ini, yang akan melebihi target defisit fiskal tahun 2024 sebesar 0,9 persen dari PDB yang disetujui IMF tahun lalu. . .

Sebuah laporan yang diterbitkan oleh konsultan ekonomi Ecogo pada hari Rabu menyimpulkan bahwa Milley kini telah berhenti mencetak uang bank sentral untuk membiayai pengeluaran Departemen Keuangan. Namun dia mengatakan bahwa pada bulan Desember, bank sentral masih mencetak enam triliun peso, senilai sekitar $7,5 miliar dengan nilai tukar resmi, untuk membayar bunga tumpukan utang jangka pendek dengan kreditor lokal, membeli dolar, dan memenuhi kewajiban lainnya. Beberapa kegiatan tersebut terjadi sebelum Miley menjabat pada 10 Desember.

Para pejabat IMF yang mengunjungi Argentina minggu ini mengatakan dalam sebuah pernyataan pada hari Rabu bahwa tim Miley “bergerak cepat dan tegas untuk mengembangkan dan mulai menerapkan paket kebijakan yang kuat untuk memulihkan stabilitas makroekonomi, dan sepenuhnya bertekad untuk mengembalikan program yang ada ke jalurnya.”

Keterlambatan pencairan pinjaman pada bulan November memaksa pemerintahan baru Miley untuk mendapatkan pinjaman jembatan dari Konfederasi Sepak Bola Afrika yang berbasis di Caracas untuk membayar kembali $900 juta pada bulan Desember. Media lokal melaporkan bahwa jalur kredit bernilai miliaran dolar dari Tiongkok yang dieksploitasi oleh pemerintahan sebelumnya belum diperbarui sejak terpilihnya Miley.

IMF tidak melakukan negosiasi mengenai pembiayaan kembali program yang dapat memberikan dana tambahan untuk mendukung Argentina selama reformasi – sebuah kemungkinan yang dikemukakan oleh beberapa orang di tim presiden selama kampanye pemilu. Juru bicara Miley mengatakan pada hari Senin bahwa dia tidak mencari dana baru dari Dana Moneter Internasional, yang sangat tidak populer di Argentina.

Sebaliknya, kata para analis, IMF memilih untuk terus mengucurkan dana guna menghindari destabilisasi perekonomian tanpa meningkatkan eksposurnya.

“Pertama-tama IMF ingin melihat apakah rencana penghematan agresif Miley berkelanjutan secara sosial dan politik, yang masih belum jelas,” kata Sebastian Meniscaldi, direktur asosiasi EcoGo. Dia menunjuk pada protes anti-penghematan yang direncanakan dan nasib reformasi Miley yang tidak pasti di Kongres.

Saya rasa kedua belah pihak tidak mempunyai insentif untuk mencari kesepakatan baru saat ini. Situasinya adalah: Mari kita menstabilkan perekonomian terlebih dahulu dan pada tahun 2025 kita akan berbicara lagi.”