Tech Rainmaker China memudar, begitu pula kepercayaan bisnis

Pada Hari Valentine tahun 2015, dua perusahaan rintisan terbesar di China, satu didukung oleh raksasa teknologi Alibaba dan lainnya oleh Tencent, mengumumkan bahwa mereka akan bergabung setelah menghabiskan ratusan juta dolar dalam perang harga. Menjadi perantara kesepakatan, sambil mengelola ego para pendiri dan investor petarung, adalah Bao Fan, pembuat hujan di industri teknologi China.

Perusahaannya, China Renaissance Investment Bank, telah memberi nasihat dan berinvestasi di banyak perusahaan teknologi paling sukses di China, go public di Hong Kong dan New York.

“Jika Anda tidak mengenal Bao Fan,” kata pepatah industri, “Anda belum tahu.”

Delapan tahun kemudian, pada Hari Valentine minggu lalu, desas-desus mulai beredar bahwa Tuan Bao menghilang. Perusahaannya kemudian mengkonfirmasi kepergiannya dalam pengajuan peraturan. Media China melaporkan bahwa dia telah dipanggil oleh pihak berwenang untuk membantu penyelidikan mantan eksekutif senior di perusahaannya yang bekerja di sebuah lembaga keuangan milik negara.

Dunia teknologi di China mengamati dengan cermat apa yang terjadi pada Mr. Bao, yang mengetahui atau telah bekerja dengan hampir setiap penggerak dan penggerak di industri ini. Dia tidak terlalu dikenal di luar dunia bisnis, tetapi sebagai simbol kehadiran industri yang berkembang di China seperti Jack Ma, salah satu pendiri Alibaba, yang sebagian besar menghilang dari pandangan publik setelah berselisih dengan pemerintah pada tahun 2020.

Hilangnya Bao telah merusak prioritas baru Beijing untuk memulihkan kepercayaan bisnis setelah mengakhiri kebijakan “nol Covid” dan tindakan keras terhadap sektor swasta. Dia mengancam akan menggulingkan pemerintah Mempersiapkan Ini mendukung perusahaan swasta dan akan memberikan perlindungan hukum kepada kelas bisnis.

Episode tersebut, bahkan jika Tuan Bao segera muncul kembali, menunjukkan bagaimana industri teknologi China, yang pernah menjadi sektor negara yang paling mengglobal dan mandiri, telah terjalin dengan pemerintah.

“Ketika kelinci mati, rubah berduka karena takut dia akan menjadi yang berikutnya; ketika bibir mati, giginya akan dingin,” kata seorang eksekutif yang telah mengenal Tuan Bao selama lebih dari satu dekade, mencampurkan ekspresi bahasa Mandarin untuk menggambarkannya. mood rekan-rekannya.

“Masalah ini seharusnya tidak dilihat hanya sebagai masalah individu untuk Bao Fan,” katanya, berbicara tanpa menyebut nama karena takut pembalasan, seperti pengusaha lain yang saya ajak bicara. “Ini adalah peristiwa yang memengaruhi seluruh industri. Ini tentang kelangsungan hidup investor dan pengusaha.”

Seorang pendiri teknologi yang bekerja dengan Tuan Bao dalam kesepakatan menulis di media sosial bahwa para pengusaha itu seperti “burung yang ketakutan”. “Kepercayaan lambat dibangun tetapi cepat hilang,” tulisnya. “Tanpa kepercayaan, siapa yang akan membangun pabrik, memulai perusahaan, dan berinvestasi di masa depan?”

Orang-orang ini khawatir aparat bisa menghilangkan siapa saja tanpa proses hukum, dan itu bisa menimpa siapa saja, kapan saja, di mana saja.

Mr Bao, 52, adalah salah satu dari banyak orang Tionghoa kelahiran tahun 1960-an dan 1970-an yang diuntungkan dari kebijakan yang membuka negara. Orang tuanya adalah diplomat, dan dia terpapar ke dunia luar sebelum sebagian besar generasinya. Ia memperoleh gelar sarjana dan magister di Norwegia dan bekerja untuk Morgan Stanley dan Credit Suisse setelah lulus.

Pada tahun 2004, Bao mendirikan China Renaissance untuk fokus pada industri Internet yang sedang berkembang, yang terlalu kecil untuk perusahaan besar Wall Street yang sibuk mengejar raksasa milik negara seperti China Mobile dan PetroChina. Dia mengetahui semua pukulan besar di bidang teknologi ketika mereka bukan siapa-siapa dan dia hanya tahu sedikit tentang penggalangan dana.

Dia menjadi bankir pilihan mereka ketika mereka membutuhkan pembiayaan dan nasihat. Tahun-tahun terbaik Renaisans China adalah antara 2015 dan 2017, ketika startup China yang panas mengumpulkan dana sebanyak rekan mereka di Silicon Valley. Tuan Bao membantu mengumpulkan tiga dari empat merger besar-besaran pada tahun 2015 yang melahirkan perusahaan internet yang dominan seperti Didi, yang merupakan jawaban China untuk Uber, dan raksasa pengiriman makanan Meituan.

Dengan pertumbuhan teknologi, begitu pula ambisi Mr. Bao. Selain mengendalikan kesepakatan, perusahaannya telah mulai berinvestasi di perusahaan rintisan.

Dia setenar para pendiri yang dia bantu pelihara dan menjadi pembicara yang banyak diminta di konferensi di China dan luar negeri. Dia telah lama menumbuhkan citra anak laki-laki yang penuh semangat dan senang berbicara tentang hobinya seperti tinju dan balap Formula 1. Seperti banyak orang di industri teknologi China, Bao percaya pada pasar bebas dan menginginkan intervensi pemerintah yang minimal.

Tetapi pemerintah China, yang dipimpin oleh Xi Jinping, telah meningkatkan kontrolnya terhadap perekonomian. Industri teknologi harus belajar menghadapinya. Perusahaan telah memperluas tim hubungan pemerintah mereka, mempekerjakan mantan pejabat dan CEO perusahaan milik negara, untuk memfasilitasi kontak dengan orang tua.

Kebangkitan Cina tidak terkecuali. Pada tahun 2017, ICBC International, sebuah divisi dari raksasa perbankan milik negara ICBC, memberi bank investasi tersebut jalur kredit senilai $200 juta. Tuan Bao mendukung pinjaman tersebut dengan saham di perusahaannya dan berjanji untuk membayarnya kembali setelah “Renaisans China” go public di Hong Kong pada tahun berikutnya. Dan saya menepati janji itu.

Pada tahun 2020, Tuan Bao menunjuk Cong Lin, presiden ICBC International, sebagai kepala bisnis pialang yang didirikan oleh China Renaissance. September lalu, Mr. Kong menjadi sasaran penyelidikan pemerintah terkait urusannya sebelum bergabung dengan China Renaissance. Dia meninggalkan perusahaan sekitar waktu yang sama.

Bahkan tanpa masalah ini, 2022 akan menjadi tahun yang buruk bagi Bao. Tindakan keras peraturan pemerintah terhadap teknologi, pendidikan, dan sektor bisnis lainnya telah menghentikan pembuatan kesepakatan, dan kebijakan “nol Covid” yang keras telah membuat ratusan juta orang terkunci, menghentikan aktivitas ekonomi.

Dalam enam bulan pertama tahun lalu, pendapatan China Renaissance turun 40 persen dan perusahaan kehilangan $23 juta, dibandingkan laba $179 juta setahun sebelumnya.

Sejak berita hilangnya Bao tersiar, harga saham China Renaissance telah turun lebih dari 20 persen.

Tuan Bao telah mengubah gayanya untuk mengakomodasi kepemimpinan negara. Dia telah mempertahankan profil media yang jauh lebih rendah dalam beberapa tahun terakhir. Dalam pidatonya di Big Internet Conference tahun 2021, katanya dikutip Instruksi Mr. Xi tentang ekonomi digital, menggunakan bahasa pemerintah seperti “era baru” dan “komunitas dengan masa depan bersama di dunia maya.”

Pada Hari Nasional Oktober lalu, dia memposting di WeChat: “Selamat atas peringatan 73 tahun berdirinya Republik Rakyat Tiongkok!” Perusahaannya membuat kartu digital merah untuk acara tersebut. Mungkin ini bukan sesuatu yang akan dilakukan Tuan Bao di masa lalu.

Bukan hanya pemerintah yang memusuhi kelas bisnis. Di platform jejaring sosial Weibo, beberapa orang mengatakan bahwa menghilangnya Mr. Bao membuktikan bahwa dia serakah dan tidak memiliki penilaian.

Sabtu menandai peringatan 26 tahun kematian mantan pemimpin China Deng Xiaoping. Beberapa orang menulis artikel atau posting media sosial untuk mengenangnya, mengingat hari-hari ketika China membuka diri terhadap dunia, dan para pemimpinnya berfokus pada pembangunan ekonomi.

yang populer kondisi Tentang Tuan Bao dia juga merasa nostalgia. Judulnya adalah “Apakah Bao Fan Ingin Tetap di 2016?” Tahun itu adalah puncak karir Mr. Bao. Banyak orang khawatir bahwa ini juga merupakan masa kejayaan industri teknologi China.