Penurunan di pasar China semakin intensif karena yuan mencapai level terendah dalam satu tahun

(Bloomberg) — Ini merupakan minggu yang menyakitkan bagi para pedagang saham, obligasi, dan mata uang China karena meningkatnya kekhawatiran tentang dampak dari strategi Covid Zero negara itu membuat pasar jatuh.

Paling Banyak Dibaca Dari Bloomberg

Indeks Hang Seng China Enterprises dari perusahaan daratan utama yang terdaftar di Hong Kong adalah salah satu indeks saham dengan kinerja terburuk secara global minggu ini. Yuan lepas pantai memperpanjang penurunannya, mencapai level terlemahnya dalam setahun. Obligasi dolar imbal hasil tinggi menuju penurunan mingguan terpanjang sejak Maret.

Sentimen atas aset China memburuk karena penutupan Covid memperlambat pertumbuhan ekonomi dan kebijakan stimulus tidak memenuhi ekspektasi investor. Saham lokal telah kehilangan sekitar $2,7 triliun nilai pasar tahun ini, mendorong pihak berwenang untuk meningkatkan upaya untuk membendung penurunan tersebut.

“Agar sentimen berbalik, kita perlu melihat sesuatu yang jujur ​​dari pembuat kebijakan, baik kelebihan likuiditas, perubahan besar dalam situasi Shanghai, atau kejutan besar yang akan menginspirasi beberapa harapan baru di pasar,” kata Wang Yugang. , seorang manajer dana di Beijing Axe Asset Management Co., Ltd.

Indeks perusahaan Hang Seng China turun 5,6% minggu ini, penurunan terbesar dalam lebih dari sebulan. Aset lain juga berada di bawah tekanan, dengan yuan lokal menuju kerugian mingguan terbesar sejak Agustus 2019. Pedagang opsi mengantisipasi pelemahan mata uang tambahan setelah menembus level dukungan teknis utama pada hari Rabu untuk pertama kalinya sejak September.

Baca lebih lanjut: Permintaan minyak China telah turun paling banyak sejak penguncian Wuhan

Khun Goh, Kepala Riset Asia di Australia & Selandia Baru Banking Group Ltd. “Tampaknya membiarkan yuan melemah sedikit minggu ini adalah bagian dari paket dukungan keseluruhan.”

Cerita berlanjut

Sementara itu, obligasi dolar sampah jatuh untuk minggu kedua berturut-turut dalam rentang terburuk sejak pertengahan Maret. Ini diimbangi oleh bouncing awal yang diterima sekuritas dari janji dukungan Beijing, karena investor tidak sabar untuk rincian lebih lanjut.

Sebagai tanda kekhawatiran yang lebih luas, pengembang berperingkat teratas seperti Country Garden Holdings membukukan beberapa penurunan terbesar minggu ini. Setiap pemulihan baru di masa depan hanya dapat berlanjut jika langkah-langkah kebijakan yang konkret dan penting diambil dengan cepat, menurut Jean-Louis Nakamura, kepala investasi untuk Asia Pasifik di Lombard Odier.

Mencari dukungan

Pihak berwenang mengambil langkah-langkah untuk membendung penurunan. Pada pertemuan Kamis dengan investor, regulator sekuritas meminta Dana Jaminan Sosial raksasa negara itu, bank dan perusahaan asuransi untuk meningkatkan investasi ekuitas mereka.

Ini diikuti oleh serangkaian artikel di media pemerintah yang menunjukkan kepercayaan pada ekonomi dan pasar. Upaya bersama menggarisbawahi meningkatnya tekanan pada pihak berwenang untuk meningkatkan kepercayaan menjelang pertemuan kepemimpinan yang diawasi ketat yang diharapkan untuk mengkonfirmasi masa jabatan ketiga yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk Presiden China Xi Jinping.

Ini bukan pertama kalinya pemerintah mendesak investor institusi untuk menaikkan posisi. Panggilan serupa dikeluarkan kurang dari dua minggu lalu setelah permintaan dibuat pada Oktober 2019.

Baca: Saat Saham Jatuh, China Beralih ke ‘Tim Nasionalnya’: QuickTake

Tanpa akhir dari pembatasan ketat Covid yang terlihat, investor asing melepas 45 miliar yuan ($7 miliar) saham pada bulan Maret, arus keluar terbesar dalam hampir dua tahun, sementara dana global mengurangi kepemilikan mereka atas obligasi China dengan jumlah terbesar yang pernah ada. bulan.

Pihak berwenang telah menunjukkan sedikit kekhawatiran tentang penarikan, dengan Fang Xinghai, wakil ketua Komisi Pengaturan Sekuritas China, mengatakan pada hari Kamis bahwa arus keluar modal akan selalu kembali.

“Beijing jelas ingin menghentikan tren penurunan ekonomi dan pasar saham,” kata Castor Pang, kepala penelitian di Core Pacific Yamaichi. Tapi ekonomi seperti kapal raksasa, dan butuh waktu untuk berbalik. Bahkan jika Beijing ingin berbicara tentang pasar, sulit untuk mengubah cara berpikir investor.”

pembayaran pensiun

Secara terpisah, China juga menerbitkan pedoman tentang pengembangan pensiun individu pada hari Kamis, yang diperkirakan oleh analis CICC dengan total nilai jangka panjang 1 triliun yuan. Ini dapat membantu mendorong arus masuk tambahan ke dalam stok domestik.

Sementara itu, pihak berwenang berusaha menyelesaikan perselisihan mengenai audit perusahaan China yang terdaftar di Amerika Serikat, sebuah masalah yang membebani sentimen. Fang dari regulator mengatakan pada hari Kamis bahwa regulator sekuritas sedang dalam pembicaraan dengan Dewan Pengawas Akuntansi Publik AS setiap dua minggu dan “yakin” akan kesepakatan audit.

Indeks Hang Seng Tech ditutup 0,3% lebih tinggi setelah meluncur sebanyak 3,6% sebelumnya. Patokan daratan CSI 300 menyelesaikan sesi lebih tinggi 0,4%, membalikkan penurunan 1,1%. Indeks turun 4,2% minggu ini untuk menandai kinerja terburuknya dalam lima hari sejak pertengahan Maret.

Namun, jalannya mungkin hanya apa yang dibutuhkan untuk memikat investor kembali. Dana berada di sela-sela karena pasar menunggu untuk membentuk “double bottom”, sebuah tanda bahwa mungkin aman untuk membangun kembali posisi.

(Untuk memperbarui paragraf kedua dengan harga yuan.)

Paling Banyak Dibaca Bloomberg Businessweek

© Bloomberg LP 2022