Minggu depan untuk saham: Bagaimana pemilihan paruh waktu dapat memengaruhi Wall Street

Versi cerita ini pertama kali muncul di buletin CNN Business’ Before the Bell. Bukan pelanggan? Anda dapat mendaftar disini.

New York
Bisnis CNN
–

Pekan lalu bergejolak di Wall Street, karena saham jatuh setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell menghancurkan mimpi pasar. Sumbu menyarankan itu Kenaikan harga yang lebih besar Mereka kemungkinan besar akan datang. Tapi Wall Street masih mengalihkan harapannya ke Washington.

Investor bertaruh pada gelombang besar Partai Republik masuk Pemilihan paruh waktu. jika Partai Republik memegang setidaknya satu kamar di Kongres Dalam pemilihan paruh waktu pada hari Selasa, ini kemungkinan akan menyebabkan lebih banyak stagnasi, yang biasanya disukai pasar.

berdasarkan Data dari Edelman Financial EnginesS&P 500 telah menghasilkan pengembalian tahunan sebesar 16,9% sejak 1948 selama sembilan tahun ketika Demokrat berada di Gedung Putih dan Partai Republik memiliki mayoritas di kedua majelis Kongres. Itu dibandingkan dengan 15,1% selama periode kontrol demokratis penuh dan 15,9% di tahun-tahun ketika ada pemerintahan republik kesatuan.

Investor lebih dari senang ketika politisi bertengkar tetapi tidak benar-benar memberlakukan undang-undang baru yang mungkin merugikan keuntungan perusahaan.

Salah satu contohnya adalah pajak perusahaan.

“Apa arti pemilihan paruh waktu bagi pasar? Jika Partai Republik mendapatkan DPR, kenaikan pajak mati di air,” kata David Wagner, manajer portofolio di Aptos Capital Advisors. Partai Republik mungkin cenderung tidak setuju. Pajak tak terduga atas keuntungan perusahaan minyak Juga, mereka umumnya tidak mendukung kenaikan pajak pada orang kaya.

Pasar juga bertaruh bahwa beberapa sektor bisa mendapatkan dorongan – bahkan jika Partai Republik mengambil alih DPR atau Senat, mungkin mempersulit Presiden Biden untuk meloloskan undang-undang.

Itu karena ada beberapa bidang kesepakatan antara Gedung Putih dan anggota parlemen dari Partai Republik.

“Sebuah sapuan dari Partai Republik dapat menyebabkan lebih banyak pengeluaran pertahanan,” kata Wagner. “Meningkatkan anggaran pertahanan tampaknya menjadi masalah bipartisan.” melewati rumah Proposal anggaran pertahanan standar tinggi musim panas ini.

Biden dan Partai Republik tampaknya berada di halaman yang sama dalam hal meningkatkan belanja infrastruktur. Ini bisa memberikan dorongan untuk utilitas, perusahaan konstruksi dan beberapa saham real estate. Kongres telah melewati lebih dari RUU infrastruktur 1 triliun dolar bipartisan Tahun lalu Presiden Biden membela itu. Tetapi belum jelas apa keinginan untuk pengeluaran lebih banyak…bahkan jika ada konsensus bahwa dibutuhkan lebih banyak.

“Semuanya terpolarisasi secara politik, tetapi ada kesamaan tentang infrastruktur. Itu terjadi bahkan dengan [Donald] Trump dan [Hillary] “Clinton pada 2016,” kata Jim Lidots, wakil presiden investasi ekuitas di Newton Investment Management. “Sebagai sebuah negara, kami telah mengurangi investasi di bidang infrastruktur. Ini adalah area di mana ada banyak kesepakatan.”

Tentu saja, tidak ada jaminan bahwa Biden dan para pemimpin Demokrat lainnya akan dapat bekerja secara efektif dengan Partai Republik di Kongres. Bagaimanapun, narasi politik akan dengan cepat beralih ke pemilihan presiden 2024 begitu ujian tengah semester berada di kaca spion. Kongres dan Gedung Putih mungkin menghabiskan lebih banyak waktu pertengkaran mencoba meloloskan undang-undang.

Mungkin juga ada beberapa hambatan besar dalam pemerintahan yang terpecah, terutama jika kekhawatiran akan resesi muncul tahun depan.

Rob Dent, kepala ekonom AS di Nomura Securities International, mengatakan mungkin ada lebih sedikit pengeluaran pemerintah federal untuk program jaring pengaman sosial jika Partai Republik mengambil kendali Kongres.

“Semua hal lain dianggap sama, ini dapat menyebabkan periode pemulihan yang lebih lama dari resesi,” kata Dent. Itu akan berdampak buruk bagi saham secara umum karena pengeluaran konsumen mendorong keuntungan perusahaan.

Ada juga prospek yang tidak diinginkan dari lebih banyak pertengkaran di Washington mengenai plafon utang, tambah Dent. Terakhir kali itu menjadi masalah besar adalah selama masa jabatan pertama Presiden Barack Obama. Amerika Serikat Itu kehilangan peringkat kredit AAA yang sempurna dari Standard & Poor’s sebagai akibat dari drama plafon utang. Itu Pasar saham turun lebih dari 5% Setelah downgrade terjadi pada Agustus 2011.

“Hasil pemilu ini adalah yang paling tidak bisa dilakukan versus apa yang mungkin tidak dilakukan untuk membantu perekonomian melewati keterpurukan,” kata Dent. “Kami khawatir tentang pemerintah yang terpecah yang mengarah ke jurang batas utang dan kemungkinan penutupan pemerintah. Kami belum pernah berurusan dengan itu dalam beberapa waktu.”

Tetapi pada akhirnya, berita utama politik seringkali hanya menjadi kebisingan bagi pasar. Kepala strategi pasar Ameriprise, Anthony Saglimpin, mengatakan pada panggilan konferensi paruh waktu pekan lalu bahwa saham secara historis naik setelah pemilihan, terlepas dari partai mana yang mengendalikan Gedung Putih dan Kongres.

Kursus jangka menengah juga dapat mengambil “kursi belakang” untuk masalah makro lainnya. Saglimpin mencatat bahwa “pertumbuhan, pendapatan, inflasi dan suku bunga” paling penting bagi investor dalam jangka panjang. Dia mengakui bahwa hasil pemilu dapat menyebabkan lebih banyak volatilitas dalam waktu dekat, tetapi pasar sudah memperkirakan kemungkinan kuat perpecahan pemerintah.

Volatilitas pasar dan ekonomi yang disebabkan oleh politik adalah hal terakhir yang dibutuhkan konsumen, investor, atau The Fed karena inflasi tidak bersifat sementara seperti yang diperkirakan Ketua Fed Powell untuk sebagian besar tahun 2021.

Jelas bahwa tingginya harga barang dan bahan mentah lainnya, dan biaya pengiriman dan transportasi lainnya serta biaya tenaga kerja tidak akan hilang dalam waktu dekat.

Steve Cahillan, CEO raksasa sereal dan makanan ringan Kellogg

(K)Dia bahkan mengatakan pada panggilan pendapatan terbaru perusahaan minggu lalu bahwa gagasan bahwa “inflasi akan cepat berlalu selalu benar-benar tidak masuk akal.”

Kami akan mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang berapa banyak inflasi yang akan berlanjut pada hari Kamis setelah pemerintah merilis angka CPI untuk bulan September.

Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan harga keseluruhan naik 0,7% bulan lalu, naik dari 0,4% pada September. Itu kemungkinan akan mendorong harga tahun-ke-tahun, yang naik 8,2% selama 12 bulan terakhir hingga September, bahkan lebih tinggi. Kekuatan pasar tenaga kerja yang terus berlanjut akan memberikan lebih banyak tekanan pada harga juga.

“Pasar tenaga kerja tangguh dan inflasi menyebar ke sektor jasa juga,” kata Troy Gaysky, analis investasi senior di FS Investments.

Hal ini dapat menyebabkan kekhawatiran lebih lanjut bahwa ekonomi mungkin menuju apa yang disebut lingkungan stagflasi, periode di mana pertumbuhan yang stagnan terjadi bersamaan dengan kenaikan inflasi. Jika itu terjadi, Fed kemungkinan akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama.

“Kita akan keluar dari situasi inflasi/stagflasi ini pada akhirnya,” kata Gaske. Tapi itu bukan seolah-olah The Fed akan dengan cepat memangkas suku bunga menjadi nol. Dia akan sangat berhati-hati.”

Senin: data perdagangan Cina. Penghasilan BioNTech

(BNTX)ambil dua

(TDUA)Ryan Air

(Sinar) dan angkat

(LYFT)

Selasa: pemilihan paruh waktu AS; Penghasilan DuPont

(hari ini)Jalur Pesiar Norwegia

(NCLH)Dan Lordstown MotorsDisney

(dis)minyak bumi barat,

(oksida)Korporasi Berita

(NWS)IAC

(KIA)AMC

(AMC) dan Novafax

(NVAX)

Rabu: data inflasi China; Penghasilan dari DR Horton

(DHI)weibo

(WB)Hanesbrands

(HBI)Capri Holding

(CPRI)Dan Robloxdunia laut

(laut)Wendy

(Wen)Redvin

(RDFN) Dan apa yang ada di balik daging itu?

(BYND)

Kamis: indeks harga konsumen AS; klaim pengangguran mingguan AS; Penghasilan dari Nio

(NIO)Ralph Lauren

(RL)tekstur

(TPR)Dan Kita bekerjaenam bendera

(enam)Yeti

(YETI) Dan Warby Parker

Jumat: Pasar obligasi AS ditutup pada Hari Veteran; PDB Inggris Raya; Keyakinan Konsumen AS dari Michigan; Keuntungan SoftBank

(SFTPF)