Janet Yellen mengatakan aturan bank bisa menjadi terlalu longgar

“Peristiwa ini mengingatkan kita akan kebutuhan mendesak untuk menyelesaikan urusan yang belum selesai: untuk menyelesaikan reformasi pasca krisis, untuk mempertimbangkan apakah deregulasi telah berjalan terlalu jauh, dan untuk memperbaiki lubang di lingkungan peraturan yang terekspos oleh guncangan baru-baru ini,” kata Yellen. .

Dia berbicara di National Association for Business Economics, yang memberinya penghargaan untuk mengenang mantan Ketua Federal Reserve Paul Volcker. Sebelum menjadi Menteri Keuangan, Ms. Yellen memegang posisi senior di Federal Reserve, termasuk menjabat sebagai ketuanya.

Sejak kegagalan SVB dan Signature, beberapa mantan regulator mengatakan Washington mungkin terlalu fokus pada bank terbesar setelah krisis keuangan 2008. Pada 2018, anggota parlemen dari kedua belah pihak memilih untuk menaikkan ambang batas aset menjadi $250 miliar dari $50 miliar yang dihadapi. bank Tes stres yang ketat secara otomatis dan aturan lainnya.

Federal Reserve sekarang mempertimbangkan kembali sejumlah aturannya untuk bank dengan aset antara $100 miliar dan $250 miliar. Pada hari Kamis, Gedung Putih juga menyerukan aturan yang lebih ketat untuk bank menengah.

“Persyaratan peraturan telah dilonggarkan dalam beberapa tahun terakhir. Saya pikir sudah tepat untuk menilai dampak dari keputusan liberalisasi ini dan mengambil tindakan yang diperlukan sebagai tanggapan,” kata Ms. Yellen.

Secara lebih luas, Ibu Yellen mengatakan dampak dari gejolak perbankan baru-baru ini — serta dari volatilitas pasar pada musim semi 2020, ketika pandemi Covid-19 melanda AS — telah berhasil dikurangi.

“Hal ini sebagian besar disebabkan oleh reformasi yang kami lakukan setelah krisis,” katanya. Namun dalam kedua kasus tersebut, pemerintah harus melakukan intervensi substansial untuk mengurangi tekanan pada bagian tertentu dari sistem keuangan. Ini berarti lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan.”

Ms. Yellen juga mempresentasikan pekerjaan yang dia dan regulator federal lakukan untuk mengatasi risiko yang mereka lihat di luar bank. Di bawah arahan Ms. Yellen, Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan — sebuah forum antar lembaga yang dibuat setelah krisis keuangan — sedang bersiap untuk mengubah peraturannya sehingga lembaga tersebut dapat dengan lebih mudah mengarahkan lembaga seperti dana pasar uang untuk meningkatkan pengawasan federal.

Dana pasar uang, dana lindung nilai, dan stablecoin, sejenis aset digital yang biasanya dipatok terhadap dolar, masing-masing menghadirkan risiko menciptakan penjualan aset yang cepat yang dapat memicu ketidakstabilan, kata Ms. Yellen. Misalnya, katanya, jika investor mencoba menarik diri dari dana pasar uang secara massal, hal itu dapat memaksa penjualan aset dasar, yang berpotensi membuat pasar tersebut tidak stabil.

“Risiko stabilitas keuangan yang ditimbulkan oleh pasar uang dan dana terbuka belum ditangani secara memadai,” katanya.

FSOC telah memulai kembali kelompok yang mempelajari dana lindung nilai, kata Yellen, menambahkan bahwa kelompok tersebut dapat membuat rekomendasi kebijakan. Departemen Keuangan juga telah meminta Kongres untuk meloloskan undang-undang yang akan mengatur penerbit stablecoin seperti bank. Ms. Yellen mengatakan dia akan terus mempercepat upaya perekrutan FSOC, yang katanya gagal karena pergantian staf sebelum dia menjabat.

Tulis ke Andrew Duehren di [email protected]