Harga minyak mentah Rusia melebihi batas atas harga Kelompok Tujuh, karena pasar mendekati krisis pasokan

Harga spot untuk minyak mentah Rusia minggu ini melewati ambang $60 per barel dari skema batas harga minyak G7, karena Moskow dan Riyadh membatasi pasokan.

G-7 memperkenalkan mekanisme batas harga minyak pada 5 Desember untuk menjaga aliran Rusia ke pasar sambil membatasi pundi-pundi perang Kremlin.

Impor minyak mentah Moskow dari UE dilarang pada bulan yang sama. Di bawah skema G7, penyedia pengiriman dan asuransi Barat dapat memberikan layanan kepada pembeli minyak mentah Rusia non-G7 jika minyak mentah diperoleh kurang dari $60 per barel.

Harga minyak mentah ekspor utama Rusia – belerang berat dan “asam” Ural yang dimuat dari pelabuhan Primorsk, Ust-Luga dan Novorossiysk – melampaui harga minggu ini untuk pertama kalinya sejak diperkenalkannya mekanisme batas harga.

Penilaian waktu nyata dari agen harga komoditas Argus menunjukkan bahwa harga Ural pada 12 Juli mencapai $60,18 dan $60,78 per barel masing-masing untuk kargo Primorsk dan Novorossiysk. Sementara itu, S&P Global Platts memperkirakan kargo Primorsk di $60,32 per barel pada 11 Juli dan minyak mentah Ural Novorossiysk di $60,26 per barel pada 12 Juli.

Beberapa pedagang minyak mentah – yang berbicara kepada CNBC secara anonim karena kendala kontrak – mengaitkan lonjakan langsung harga Ural dengan kenaikan fundamental harga minyak global, dengan harga minyak mentah berjangka Brent stabil saat September berakhir di atas $80 per barel pada hari Senin. . Libya telah mempertahankan level ini.

Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan Badan Energi Internasional memperkirakan permintaan akan meningkat pada paruh kedua tahun ini.

Di sisi penawaran, beberapa anggota grup OPEC+ – termasuk OPEC dan sekutunya – menerapkan pengurangan produksi sukarela sebesar 1,66 juta barel per hari hingga akhir 2024. Juli dan Agustus, sementara Rusia telah berkomitmen untuk memotong ekspor dengan tambahan 500.000 barel per hari bulan depan.

“Dengan pasokan yang lebih rendah dari OPEC+ selama bulan-bulan musim panas yang padat permintaan, kami memperkirakan penarikan persediaan minyak yang lebih besar akan muncul dan mendukung harga minyak,” kata ahli strategi UBS Giovanni Stonovo dalam sebuah catatan pada hari Kamis.

Nilai Ural juga naik di tengah “kebuntuan yang sedang berlangsung antara Turki dan Irak, yang menghalangi sekitar 450.000 bpd minyak mentah Kurdi berkadar sulfur tinggi mengalir melalui Ceyhan mendukung nilai minyak mentah yang masam,” S&P Global Commodity Insights mengatakan kepada CNBC melalui email.

Inflasi yang lebih rendah di AS meredakan beberapa kekhawatiran ekonomi makro yang membebani kompleks Minyak Mentah sepanjang tahun.

“Federal Reserve AS sekarang mungkin dapat mengurangi program kenaikan suku bunganya, bahkan jika mereka kemungkinan akan terus menaikkan suku bunga di bulan Juli. Ini sudah mulai membebani dolar AS sementara secara bersamaan mengizinkan In Argos, melalui email , kami memiliki beberapa data impor komoditas Tiongkok yang cukup masif hari ini untuk bulan Juni, tidak terkecuali impor minyak mentah yang kuat.”

Permintaan minyak mentah sulfur tinggi telah meningkat dengan sendirinya, kata seorang pedagang kepada CNBC, karena berkurangnya persediaan kilang tidak lagi mengurangi dampak produksi yang lebih rendah. Dealer lain mengatakan bahwa harga alternatif minyak mentah Ural yang tersedia seperti Johan Sverdrup dari Norwegia dan Sidr Libya naik sebagai hasilnya.

“Sebagian besar minyak mentah Rusia berada di ujung spektrum yang lebih berat, mirip dengan sebagian besar minyak Timur Tengah. Karena banyak kilang minyak Asia telah dibangun untuk menggunakan bahan Timur Tengah ‘berat’ intensitas tinggi, dan itu singkatnya. pasokan karena OPEC, minyak mentah Rusia lebih berharga bagi pembeli di India, Cina, dan seluruh Asia.

Penembusan satu kali di atas $60 per barel untuk harga minyak mentah Rusia mungkin tidak menyebabkan perubahan pada batas harga grafik, kata dua pedagang, karena regulator G7 kemungkinan akan menunggu untuk melihat apakah tren tersebut berkonsolidasi. Seseorang menyarankan bahwa itu mungkin mendorong Washington untuk mempertimbangkan mengeluarkan minyak mentah lain dari Cadangan Minyak Strategis (SPR) untuk mengurangi kenaikan harga, meskipun inflasi AS yang rendah saat ini mungkin menurunkan prioritas ini.

“G7 secara teoritis merevisi batas atas harga setiap dua bulan, dengan Badan Energi Internasional diminta untuk memberikan penilaian tingkat ekspor dan pendapatan Rusia,” kata Fyfe, menambahkan bahwa blok tersebut sejauh ini enggan untuk “mengganggu dinamika” dari meninggalkan minyak mentah Rusia. Tersedia dengan penyempitan pendapatan Rusia.

Dua pedagang mengatakan bahwa kenaikan di atas $60 per barel akan sangat mempengaruhi pengaturan pengiriman dan asuransi dari apa yang disebut armada “abu-abu” – kapal tanker minyak, termasuk kapal yang dibeli oleh Rusia, yang mengangkut minyak mentah yang dibeli Rusia di dalam perbatasan skema G7. Alternatif lain untuk pengiriman, kata mereka, adalah armada “gelap” – kapal yang menerima minyak mentah Rusia tanpa memeriksa harga pembeliannya dan terkadang mematikan mesin pemancar lokasi mereka selama pengiriman.

Badan Energi Internasional memperkirakan dalam laporan terbarunya Kamis bahwa ekspor minyak mentah dan olahan Rusia sudah di bawah tekanan, kehilangan 600.000 barel per hari pada Juni. Badan Energi Internasional menemukan bahwa pendapatan ekspor Moskow turun $1,5 miliar menjadi $11,8 miliar bulan lalu, turun setengah dari periode yang sama tahun lalu.

Ini tidak mungkin menghalangi beberapa transfer minyak mentah Rusia. Pasokan yang ditujukan untuk pembeli utama India sebagian besar diasuransikan oleh penyedia non-Barat dan diangkut sebagian besar dengan armada Rusia sendiri, kata Victor Katona, analis minyak mentah Kpler.

“Jika beberapa pembeli India khawatir tentang risiko transaksional, perubahan yang paling mungkin terjadi adalah perubahan mata uang. Hingga saat ini, sebagian besar pembayaran masih dalam dolar, dan dikonversi menjadi misalnya dirham UEA (yuan) akan menjadi yang paling sedikit. pilihan yang dapat diterima secara politis bagi perusahaan.” Penyulingan India bahkan jika itu juga akan memberikan semacam stabilitas.”