Getaran pasar dijalankan oleh bank sementara investor menunggu laporan pekerjaan

“Pandangan saya adalah resesi adalah kebijakan Fed pada saat ini,” kata Lauren Goodwin, seorang ekonom di New York Life Investments. Presiden Powell terus mengatakan bahwa ketika inflasi naik, ekonomi tidak bekerja untuk siapa pun. Untuk membawa inflasi kembali ke tempat Fed merasa nyaman dengan latar belakang ekonomi yang stabil, kita harus mengalami resesi terlebih dahulu.”

Keadaan ini membuat laporan pasar tenaga kerja hari Jumat menjadi titik data penting. Ketika dikombinasikan dengan pembacaan inflasi konsumen minggu depan, laporan pekerjaan dapat membantu memperkuat pandangan tentang apakah Fed akan menaikkan suku bunga seperempat atau setengah poin persentase ketika bertemu akhir bulan ini.

Buruknya kinerja pasar tenaga kerja pada bulan Februari – para ekonom memperkirakan ekonomi menambahkan 225.000 pekerjaan bulan lalu – dapat menambah kasus bahwa Fed harus memperlambatnya, untuk melihat apakah rangkaian kenaikan suku bunga yang dilakukan sejauh ini berlaku. Tetapi jika perekrutan terjadi jauh lebih cepat dari yang diharapkan, atau jika upah melonjak, Fed mungkin harus menaikkan suku bunga lebih cepat.

Ayunan dalam pemikiran Wall Street minggu ini terbukti dalam imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor dua tahun. Imbal hasil, yang mengikuti ekspektasi suku bunga, naik setelah kesaksian kongres Mr. Powell, naik di atas 5 persen untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2007. Pada Kamis malam, imbal hasil turun menjadi 4,87 persen.

Pergerakan di pasar saham tidak terlalu besar, meskipun penjualan meningkat sepanjang minggu. Sebelum perdagangan dimulai pada hari Jumat, S&P 500 turun lebih dari 3 persen selama seminggu.

Namun, ada beberapa alasan bagi investor saham untuk optimis.

Ketika imbal hasil obligasi dua tahun naik tajam minggu ini, ekspektasi investor terhadap inflasi pada periode yang sama turun. Itu menandakan kepercayaan di kalangan investor bahwa Fed akan berhasil menurunkan inflasi dari waktu ke waktu, meskipun suku bunga harus terus naik untuk mencapai tujuan itu, kata Brad Macmillan, kepala keuangan Commonwealth Financial Network.

“Saya melihat pasar mengatakan The Fed melakukan apa yang perlu mereka lakukan,” kata Mr. Macmillan. Dia mencatat bahwa hasil pada catatan Treasury 10 tahun – yang mencerminkan ekspektasi jangka panjang untuk pertumbuhan dan inflasi – tetap relatif stabil dalam beberapa pekan terakhir.