China memperkenalkan reformasi pasar modal untuk meningkatkan kepercayaan investor

Dapatkan pembaruan bisnis dan keuangan Cina gratis

Kami akan mengirimkan file myFT Daily Digest Membulatkan email ke terbaru Bisnis dan Keuangan Cina Berita setiap pagi.

Regulator sekuritas China telah mengumumkan paket reformasi ramah pasar untuk mencoba meningkatkan investasi dan perdagangan setelah berbulan-bulan pertumbuhan ekonomi yang lemah melukai saham dan obligasi.

Langkah-langkah tersebut, yang menurut Komisi Regulasi Sekuritas China bertujuan untuk “meningkatkan kepercayaan investor di pasar modal,” menunjukkan kekhawatiran Beijing tentang kesehatan ekonomi dan keuangan negara setelah pemulihan yang lemah dari pembatasan ketat pandemi tahun lalu.

Pada hari Jumat, CSRC mengatakan sedang mempertimbangkan untuk memperpanjang jam perdagangan untuk pasar saham dan obligasi negara dan berjanji untuk memotong biaya transaksi untuk broker. Ia juga mengatakan akan mendorong pembelian kembali saham untuk membantu menstabilkan harga saham.

Bankir dan analis mengatakan langkah-langkah tersebut, yang juga termasuk kemungkinan pengurangan materai pada transaksi sekuritas, akan membantu meningkatkan sentimen pasar.

Sementara regulator sekuritas hanya mengatakan “mempertimbangkan” apakah akan memperpanjang jam perdagangan saham dan obligasi, para bankir mengatakan bahasa yang digunakan dalam pengumuman menunjukkan bahwa CSRC sudah dalam proses menyetujui tindakan tersebut.

“Ini adalah perpanjangan jam perdagangan yang akan berdampak nyata pada sentimen pasar,” kata seorang bankir senior di salah satu broker terbesar di China.

Langkah-langkah tersebut dilakukan setelah pembuat kebijakan meningkatkan upaya mereka yang lain untuk mendukung perekonomian. Sebelumnya pada hari Jumat, People’s Bank of China meningkatkan upaya untuk menghentikan penurunan renminbi, setelah berhari-hari memangkas suku bunga untuk meningkatkan kepercayaan konsumen.

Langkah tersebut mengikuti peregangan yang mengecewakan untuk pasar China, di mana indeks acuan CSI 300 saham negara yang terdaftar di Shanghai dan Shenzhen telah jatuh lebih dari 2 persen tahun ini, dibandingkan dengan kenaikan hampir 14 persen untuk S&P 500.

Pengembalian saham yang lesu mencerminkan perlambatan dan kurangnya kepercayaan pada ekonomi yang lebih luas, dengan data menunjukkan perdagangan yang lemah dan belanja konsumen yang lemah. Investor asing telah mulai membuang saham dan obligasi China dalam beberapa pekan terakhir karena kepercayaan pada janji pembuat kebijakan untuk mendukung pertumbuhan berkurang.

Tak lama setelah pengumuman CSRC pada hari Jumat, bursa saham Shanghai dan Shenzhen mengkonfirmasi bahwa mereka akan memotong biaya penanganan transaksi saham untuk broker hampir sepertiga, sementara biaya perdagangan obligasi juga menerima sedikit penurunan.

Pernyataan CSRC juga menunjukkan bahwa regulator kemungkinan akan memotong bea meterai, yang dikenakan pada semua transaksi sekuritas, setelah menerima persetujuan dari otoritas yang lebih tinggi – suatu tindakan yang dapat membantu meningkatkan omset.

“Kami mengetahui seruan untuk memotong bea meterai,” kata CSRC dalam pernyataan itu. Regulator menggambarkan gagasan tersebut secara positif, mencatat bahwa “secara historis, skala telah memainkan peran positif dalam mengurangi biaya perdagangan dan merangsang pasar.”

Komisi juga mengatakan akan mengambil langkah-langkah untuk memastikan “kecepatan rasional” dari IPO dan kesepakatan refinancing, sebuah langkah yang dapat memperlambat tingkat pencatatan tanpa henti China tahun ini, yang telah menguras likuiditas dari pasar sekunder negara tersebut.

Ini juga akan mempelajari langkah-langkah untuk mengurangi leverage yang tinggi untuk perusahaan terdaftar yang berkinerja buruk, dan membatasi pinjaman jika saham diperdagangkan di bawah harga IPO.

Analis mengatakan seruan untuk pembelian kembali saham lebih banyak akan membantu meningkatkan sentimen dalam jangka pendek, bahkan jika tidak mungkin untuk sepenuhnya mengatasi rasa tidak enak yang menggantung di pasar China.

“Pembelian kembali saham adalah cara yang sangat berorientasi pasar untuk meningkatkan kepercayaan dan menaikkan harga saham bagi perusahaan yang undervalued,” kata Bruce Pang, kepala ekonom di JLL.