Laba Blackstone merosot karena kesepakatan terpukul dari pasar

(Bloomberg) – Laba kuartal pertama Blackstone Corp. merosot karena kesepakatan melambat di manajer aset alternatif terbesar di dunia dalam periode yang bergejolak ketika kenaikan suku bunga mengguncang pasar dan sistem perbankan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Blackstone yang berbasis di New York mengatakan Kamis dalam sebuah pernyataan bahwa pendapatan yang dapat didistribusikan turun 36% menjadi $1,25 miliar, atau 97 sen per saham, dari tahun sebelumnya. Itu mengalahkan estimasi rata-rata 94 persen dari 16 analis yang disurvei oleh Bloomberg.

Sementara aset yang dikelola gagal melampaui angka $1 triliun yang diperkirakan analis, namun masih naik 8% menjadi $991,3 miliar.

Blackstone telah berkembang menjadi kekuatan dominan di dunia keuangan di luar saham dan obligasi. Dia adalah raksasa dalam pembelian, akuisisi, dan transaksi real estat. Sekarang harus bergulat dengan bagaimana kenaikan suku bunga Fed menggagalkan kesepakatan, menaikkan biaya pinjaman dan mengakhiri periode pertumbuhan yang cepat.

“Lingkungan kesepakatan yang lebih lambat tidak mengejutkan,” kata Ketua John Gray dalam sebuah wawancara. “Segala sesuatunya lambat mengingat ketidakpastian.”

Saham Blackstone naik 1,2% menjadi $93,73 pada pukul 10:04 pagi di New York. Sahamnya naik 25% tahun ini hingga Rabu, dengan mudah melampaui saingannya KKR & Co. dan Apollo Global Management Inc.

Pembuat kesepakatan Blackstone menahan uang tunai dari investasi dibandingkan tahun lalu, menghasilkan penurunan 22% dalam hasil penjualan. Mereka juga memperlambat kecepatan memasang taruhan baru lebih dari setengahnya.

Ketidakpastian ekonomi menguji selera investor untuk strategi yang sulit diperdagangkan dan menghargainya lebih dari saham dan obligasi. Blackstone memiliki arus masuk bersih sebesar $29,5 miliar pada kuartal pertama, turun dari $39,9 miliar pada tahun sebelumnya.

Cerita berlanjut

Cabang real estatnya adalah sumber arus masuk bersih terbesar di kuartal tersebut, didukung oleh penutupan dana institusional raksasa. Itu mengimbangi beberapa rasa sakit dari simpanan pemulihan dari $ 70 miliar Blackstone Real Estate Income Trust. Kepercayaan properti untuk orang kaya telah membatasi penebusan dalam beberapa bulan terakhir setelah lebih banyak klien mencoba keluar.

Blackstone, pemilik real estat komersial terbesar di dunia, menulis bahwa beberapa kantor AS mengevaluasi selama kuartal tersebut, karena banyak karyawan tetap enggan untuk kembali ke tempat kerja pasca pandemi. Perusahaan mengurangi eksposurnya ke real estat itu dan sekarang menganggap kantor AS kurang dari 2% dari portofolio real estatnya, turun dari 61% pada tahun 2007.

Di seluruh perusahaan, pendapatan terkait fee turun 9% pada kuartal tersebut, dan penurunan nilai berkontribusi pada pendapatan bersih yang lebih rendah.

Salah satu kelemahan laba adalah investasinya di Corebridge Financial Inc. Blackstone mengambil saham minoritas di perusahaan asuransi tersebut pada tahun 2021 dengan imbalan kesepakatan untuk mengelola porsi asetnya yang meningkat dari waktu ke waktu. Saham Corebridge turun 15% tahun ini.

Suku bunga yang lebih tinggi telah menguntungkan satu unit bisnis. Taruhan kredit Blackstone sendiri adalah yang berkinerja terbaik di kuartal tersebut, sebesar 3,4%.

Gray mengatakan gejolak setelah jatuhnya tiga pemberi pinjaman regional AS bulan lalu menciptakan peluang investasi – bahkan setelah Blackstone mendukung upaya perusahaan yang merugi untuk membeli bank Silicon Valley. Blackstone telah berbicara dengan bank-bank kecil tentang melangkah untuk memberikan pinjaman bersama mereka sebagai pencarian lebih lanjut untuk mengecilkan neraca mereka.

Dia mengatakan kepada analis bahwa penurunan bank akan menciptakan “momen emas” untuk kredit dan membuka jalan bagi Blackstone untuk menawarkan lebih banyak bentuk pembiayaan.

Gray memberi tahu analis bahwa Blackstone tertarik untuk meminjamkan aset seperti peralatan dan mobil. Dia menambahkan bahwa ada peluang lebih besar bagi Blackstone untuk menyediakan beberapa bentuk pinjaman ke dana ekuitas swasta lain yang dijamin dengan sekumpulan aset.

Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg TV, Gray memperkirakan bahwa pembuatan kesepakatan di seluruh industri akan dilakukan paling lambat awal 2024.

– Dengan bantuan Erin Fox.

(Memperbarui pergerakan saham di paragraf kelima dan menambahkan konteks dari komunikasi dengan analis)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP